正雅齿科完成5亿元D轮融资：“牙套经济”崛起的蓝海

阅读提示：口腔正畸市场正欣欣向荣，口腔医疗巨头和初创公司都将目光聚焦在这一市场上，但行业发展的痛点也逐渐显现出来。

近日，正畸企业正雅齿科宣布完成5亿元人民币的D轮融资。而在此次融资另一面，正雅齿科却同时陷入在多个社交平台的虚假带货质疑中。其通过MCN机构招募400名流量博主帮助其做隐形牙套虚假宣传一事，引发行业关注。

一面在资本市场受到肯定，一面在社交平台打造 “繁荣”表象，正雅齿科瞄准的正是日渐火热的口腔正畸市场。

随着消费升级和颜值经济的盛行，牙齿美观问题受到越来越多年轻消费者的关注，“牙套经济”展现出强大的爆发力。

快速崛起的蓝海

口腔正畸主要是通过各种矫正装置，达到口颌系统的平衡、稳定和美观。

近年来，随着社会经济发展和整体消费水平提高，中国口腔正畸市场规模不断扩大。天眼查数据显示，2017~2020年，我国口腔正畸市场三年复合增长率约为15%;2021年，共有正畸病例400万例。目前，我国口腔正畸企业数量超2800家，近3年来，平均增速为13%。中商产业研究院发布的报告称，中国正畸市场2022年将达102亿美元。

在正畸市场中，隐形正畸是最值得关注的细分市场。与传统正畸疗法相比，隐形矫正具有美观、舒适度高、后续就诊频率低等方面的优势，因此受到愈来愈多年轻爱美族的青睐。灼识咨询认为，隐形矫正市场未来将以20.6%的年复合增长率于2030年达到706亿元。

口腔正畸企业吸引了越来越多资本的关注。红杉资本、中金资本、达晨财智、DMC中国等国内投资机构都纷纷投资这一赛道，百度、字节跳动等科技巨头也在2021年相继入局。

2021年6月，牙科隐形矫治机构时代天使登陆港股。进入2022年后，口腔正畸赛道融资仍旧火热。上海正雅齿科和深圳牙领科技相继完成融资。平安证券研究所的测算，中国口腔正畸潜在市场空间在1224亿元～2395亿元之间，未来还有5～10倍增长空间。

可以说，作为口腔健康领域的重要分支，正畸行业市场渗透率提升空间大、潜力足，正逐步成为极具发展潜力的新蓝海。

高客单价高毛利

记者走访调查发现，高客单价已经成了口腔正畸行业的标配。搜索目前市场上主流的牙套矫正器价格可以发现，传统钢丝牙套的价格为1万元~2万元不等，隐形牙套的价格则更贵，国产品牌在2万元~3万元，进口品牌则要4万元~5万元，除此之外，还有检查费、医疗服务费等费用。

以隐适美与时代天使两大隐形正畸行业龙头企业公开的信息显示，两家企业的毛利率都高达70%。而行业的普遍水准，毛利率也有50%以上。超高的毛利率也使得隐形正畸有“口腔茅台”之称，也使得口腔正畸与近年来快速发展的医美市场一样，都属于相对高端的服务消费。

在不少人看来，正畸不就是戴个牙套吗，至于动辄数万元起步吗?

“龙头品牌的进货价大概在八千到两万之间，消费者几万元的花费，其中不仅仅是牙套的费用，还要负担诊所的开支和医生技术费用。而耗材和服务都不是一次性的，不少正畸全部完成需要两三年，周期比较长”。北京某口腔诊所负责人告诉记者，正畸技术要求高，专业医生数量短缺，导致了医生的诊疗费在整个治疗成本中占据了大头。

灼识咨询的数据显示，中国人每10万人中仅有19.5名全科口腔医生及0.4名正畸医生，远低于欧美发达国家。

综上可以看出，正畸无疑具备一门好生意的特征：高单价、高毛利，且在牙医供给方面中短期内都处于相对稀缺的状态，这注定了正畸至少在相当长时间里都会是一个“高消费”行业。

风险暗藏

口腔正畸市场虽然欣欣向荣，但行业发展的痛点也逐渐显现出来，虚假宣传、低价广告、霸王条款、诱导消费、退款困难等乱象丛生。例如，正畸的费用价格不菲，然而有些机构却推出了“免费矫正牙齿”的广告，相当一部分存在“低价吸引”，然后通过其他项目或增值项目进行收费，千方百计地套路客户。

此外，口腔正畸企业与消费者之间的信息不对称是非常明显的。从治疗方案的设计、耗材的使用，到医师服务费，一般消费者其实都缺乏清晰的参照和判断，经营者在“交易”过程中有着相当的主导权。口腔正畸市场总给人一种“水很深”的观感。

除此之外，口腔正畸行业的知识产权保护问题也日益显现。在今年3月举行的2022华南国际口腔医学展上，一款由我国自主研发的“OBrace球面自锁托槽”正畸产品被3家参展商涉嫌侵犯专利技术。

有业内专家建议，口腔正畸是一个快速发展，又具有较高专业门槛的行业，相关市场监管规范远未完善。尤其是在当前不少资本纷纷进驻这个行业的大背景下，更需要建立相应的行业标准、准入制度、行业管理办法，为行业的长远发展打好基础。(本报记者 杨冉冉)

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